阿石創(chuàng)4月28日披露2026年第一季度報告。公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4.26億元，同比增長41.61%；歸母凈利潤1752.77萬元，同比扭虧；扣非凈利潤2161.63萬元，同比扭虧；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3938.11萬元，上年同期為-3330.02萬元。

一、營收高增：量價齊升，四大業(yè)務(wù)全線回暖

2026 年一季度，阿石創(chuàng)營收達(dá)4.26 億元，較 2025 年同期的 3.01 億元凈增 1.25 億元，增速創(chuàng)近年同期新高。增長核心源于量價齊升：一方面，下游顯示面板、半導(dǎo)體、光伏等行業(yè)需求復(fù)蘇，公司核心靶材產(chǎn)品出貨量顯著增長；另一方面，隨著高端產(chǎn)品占比提升與部分原材料價格回落，公司成功上調(diào)產(chǎn)品售價，推動營收規(guī)模快速擴(kuò)張。

分業(yè)務(wù)來看，公司四大核心板塊協(xié)同增長：

• 濺射靶材：作為營收主力（占比約 48%），鉬靶、鈦靶、硅靶等產(chǎn)品需求旺盛。其中鉬靶材全球市占率超 33%，持續(xù)領(lǐng)跑全球；半導(dǎo)體用超高純靶材批量供貨，成為新增長極。
• 蒸鍍材料：受益于光學(xué)光通訊、新能源電池集流體需求爆發(fā)，營收同比增長超 50%，毛利率穩(wěn)步提升。
• 半導(dǎo)體靶材：成功導(dǎo)入長江存儲、中芯國際等頭部廠商供應(yīng)鏈，產(chǎn)品通過車規(guī)級認(rèn)證，營收占比快速提升至 15% 以上，毛利率超 25%。
• 光伏靶材：ITO 靶材在 HJT、TOPCon 電池領(lǐng)域批量應(yīng)用，契合光伏技術(shù)迭代趨勢，訂單量同比增長 40%+。

二、盈利爆發(fā)：扭虧為盈，盈利能力全面修復(fù)

一季度最亮眼的是盈利端的徹底反轉(zhuǎn)，多項核心指標(biāo)實現(xiàn)質(zhì)的飛躍：

• 毛利率顯著回升：一季度毛利率12.47%，同比大幅提升 6.72 個百分點，環(huán)比持續(xù)改善。主要得益于高毛利半導(dǎo)體、光伏產(chǎn)品占比提升，以及規(guī)模效應(yīng)攤薄生產(chǎn)成本。
• 凈利潤扭虧為盈：歸母凈利潤1752.77 萬元，扣非凈利潤2161.63 萬元，均實現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈，同比分別增長 572.39%、365.24%。標(biāo)志著公司主營業(yè)務(wù)盈利能力完全修復(fù)，擺脫 "增收不增利" 困境。
• 費用管控優(yōu)化：一季度銷售費用同比僅增 9.64%，管理費用率、研發(fā)費用率保持合理水平，費用管控成效顯著。同時，財務(wù)費用因債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有所下降，進(jìn)一步增厚利潤。

三、現(xiàn)金流改善：經(jīng)營轉(zhuǎn)正，財務(wù)韌性增強(qiáng)

盈利改善同步帶動現(xiàn)金流質(zhì)量大幅提升，緩解此前市場擔(dān)憂的資金壓力：

• 經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正：一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額3938.11 萬元，同比增長 218.3%（去年同期為 - 3330.02 萬元），實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。反映出公司銷售回款能力增強(qiáng)，經(jīng)營效率顯著提升。
• 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健：截至一季度末，公司總資產(chǎn)20.36 億元，歸母凈資產(chǎn)7.20 億元。盡管有息負(fù)債達(dá) 8.98 億元，但充足的現(xiàn)金儲備（3.46 億元）與持續(xù)盈利預(yù)期，有效降低償債風(fēng)險。
• 應(yīng)收賬款優(yōu)化：應(yīng)收賬款 2.63 億元，同比僅增 3.24%，遠(yuǎn)低于營收增速，顯示客戶質(zhì)量提升與回款周期縮短。