捷捷微電（300623）4月22日披露2026年第一季度報(bào)告。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.2億元，同比增長31.41%；歸母凈利潤1億元，同比下降10.32%；扣非凈利潤9827.59萬元，同比下降10.34%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.3億元，同比下降8.92%。

一、營收高增：市場回暖與產(chǎn)能釋放雙輪驅(qū)動

本季度，捷捷微電營收從去年同期的 7.00 億元躍升至 9.20 億元，增速高達(dá) 31.41%，創(chuàng)下近年同期新高。公司表示，這一增長主要得益于下游終端市場需求回暖，以及公司持續(xù)加大市場開拓力度，推動產(chǎn)品出貨量穩(wěn)步提升。

作為國內(nèi)晶閘管領(lǐng)域的絕對龍頭和車規(guī)級 MOSFET 的核心供應(yīng)商，捷捷微電的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)控制與新能源等熱門賽道。隨著新能源汽車、工業(yè)自動化等領(lǐng)域的持續(xù)復(fù)蘇，公司作為上游核心器件供應(yīng)商，訂單量顯著增加。同時(shí)，公司前期布局的6 英寸、8 英寸高端功率半導(dǎo)體產(chǎn)線逐步進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，為承接大量訂單提供了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)能保障。

二、利潤下滑：成本高企與價(jià)格傳導(dǎo)滯后

與營收的亮眼表現(xiàn)形成鮮明對比，公司一季度凈利潤出現(xiàn)下滑。歸母凈利潤 1.00 億元，同比下降 10.32%；扣非凈利潤 0.98 億元，同比下降 10.34%。核心原因在于毛利率的大幅下滑：

• 成本激增：一季度營業(yè)成本高達(dá) 6.64 億元，同比飆升 57.98%，遠(yuǎn)超營收增速近 26 個百分點(diǎn)。外延片、化學(xué)品、有色金屬等核心原材料價(jià)格持續(xù)處于高位，直接侵蝕了利潤空間。此外，新產(chǎn)線尚處于產(chǎn)能爬坡階段，較高的固定資產(chǎn)折舊與人工成本也進(jìn)一步推高了單位生產(chǎn)成本。
• 價(jià)格傳導(dǎo)滯后：盡管公司自 2026 年 2 月 1 日起對 MOSFET 等主力產(chǎn)品執(zhí)行了 10%-20% 的漲價(jià)，但此次調(diào)價(jià)發(fā)生在季度中段，高價(jià)訂單的收益未能在本季度財(cái)務(wù)報(bào)表中完全體現(xiàn)。同時(shí)，市場競爭加劇導(dǎo)致部分產(chǎn)品價(jià)格同比下降，使得成本壓力無法順利向下游傳導(dǎo)。

受此影響，公司毛利率從去年同期的 40.0% 大幅回落至 27.8%，是導(dǎo)致凈利潤下滑的直接元兇。

三、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，現(xiàn)金流狀況良好

盡管盈利能力承壓，公司的財(cái)務(wù)基本面依然穩(wěn)健。截至一季度末，公司總資產(chǎn)達(dá) 83.87 億元，所有者權(quán)益 61.33 億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為 26.9%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全，償債能力強(qiáng)。

在現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.30 億元，高于當(dāng)期凈利潤，表明主營業(yè)務(wù)具備扎實(shí)的 “造血” 能力。這為公司應(yīng)對短期成本壓力、持續(xù)投入研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)提供了充足的資金保障。