近期，英偉達(dá)（NVIDIA）發(fā)布截至2026年4月26日的2027財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)，當(dāng)季營(yíng)收達(dá)816.15億美元，同比增長(zhǎng)85%，環(huán)比增長(zhǎng)20%，連續(xù)第十四個(gè)季度錄得環(huán)比增長(zhǎng)，再次刷新季度營(yíng)收歷史紀(jì)錄。GAAP凈利潤(rùn)583.21億美元，同比飆升211%；Non-GAAP攤薄每股收益1.87美元，同比增長(zhǎng)140%，兩項(xiàng)盈利指標(biāo)均大幅超越市場(chǎng)預(yù)期。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是英偉達(dá)本季絕對(duì)的增長(zhǎng)引擎。按公司全新報(bào)告框架，數(shù)據(jù)中心部門當(dāng)季營(yíng)收達(dá)752億美元，同比增長(zhǎng)92%，環(huán)比增長(zhǎng)21%，占總營(yíng)收比重高達(dá)92.1%，同樣創(chuàng)下單季最高紀(jì)錄。

拆解來看，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心（Hyperscale）收入為380億美元，約占數(shù)據(jù)中心總收入的一半，環(huán)比增長(zhǎng)12%；AI云、工業(yè)及企業(yè)客戶（ACIE）收入為370億美元，環(huán)比增長(zhǎng)31%，其中AI云業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)超過兩倍。英偉達(dá)CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，目前英偉達(dá)已在超過80座功率超10兆瓦的數(shù)據(jù)中心實(shí)現(xiàn)"AI算力快速擴(kuò)容"，主權(quán)AI收入同比增長(zhǎng)超過80%。

與此同時(shí)，英偉達(dá)宣布將季度收益報(bào)告方式從原來的數(shù)據(jù)中心、游戲與AI PC、專業(yè)可視化、汽車與機(jī)器人四大板塊，調(diào)整為"數(shù)據(jù)中心"與"邊緣計(jì)算"兩大部門。邊緣計(jì)算部門本季收入64億美元，同比增長(zhǎng)29%，涵蓋PC、游戲主機(jī)、工作站、AI-RAN基站、機(jī)器人和汽車等業(yè)務(wù)。黃仁勛解釋稱，AI是公司整體業(yè)務(wù)的紐帶，但不同客戶的技術(shù)路徑差異巨大，新分類是"了解我們業(yè)務(wù)最簡(jiǎn)單的方法"。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)2027財(cái)年第二季度營(yíng)收約為910億美元，上下浮動(dòng)2%，高于FactSet統(tǒng)計(jì)的市場(chǎng)一致預(yù)期868.4億美元。公司特別強(qiáng)調(diào)，該指引未計(jì)入任何來自中國(guó)大陸及香港地區(qū)的數(shù)據(jù)中心計(jì)算收入。這意味著當(dāng)前指引完全由中國(guó)以外市場(chǎng)需求支撐，也為未來潛在增量留出了空間。

黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示："AI工廠的建設(shè)——人類歷史上最大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張——正以驚人的速度加速推進(jìn)。代理式AI（Agentic AI）已經(jīng)到來，它能從事生產(chǎn)性工作，創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值，并在企業(yè)和行業(yè)中快速普及。"

在股東回報(bào)方面，英偉達(dá)本季已通過股票回購(gòu)和現(xiàn)金分紅向股東返還了創(chuàng)紀(jì)錄的200億美元。董事會(huì)于5月18日批準(zhǔn)新增800億美元無限期股票回購(gòu)授權(quán)，截至一季度末剩余可用額度為385億美元。同時(shí)，公司將季度現(xiàn)金股息從每股0.01美元大幅上調(diào)至0.25美元，增幅高達(dá)24倍，新股息將于6月26日發(fā)放。

英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中首次將Vera CPU提升至戰(zhàn)略高度?？死姿贡硎荆琕era CPU為英偉達(dá)開辟了一個(gè)價(jià)值高達(dá)2000億美元的全新市場(chǎng)，公司預(yù)計(jì)2026年CPU總收入將達(dá)到200億美元。黃仁勛稱，在智能體AI的工作流程中，需要一個(gè)強(qiáng)大的CPU來代表用戶執(zhí)行各類操作，"每一家超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心和系統(tǒng)制造商都在與我們合作推進(jìn)部署"。

關(guān)于下一代產(chǎn)品，黃仁勛透露，機(jī)架級(jí)AI計(jì)算平臺(tái)Vera Rubin開局態(tài)勢(shì)十分強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)"將比Grace Blackwell更加成功"，計(jì)劃從2026年第三季度開始投產(chǎn)并出貨，且在其整個(gè)生命周期內(nèi)都將供應(yīng)緊張。他對(duì)Blackwell和Rubin芯片在2025至2027年間實(shí)現(xiàn)1萬億美元收入的預(yù)測(cè)充滿信心。

此外，英偉達(dá)在本季度向私營(yíng)公司和基礎(chǔ)設(shè)施基金投資了186億美元，部分投資標(biāo)的為"覆蓋會(huì)直接或通過云服務(wù)使用我們產(chǎn)品的AI模型制造商"。Anthropic被黃仁勛點(diǎn)名為今年獲得的關(guān)鍵新客戶，公司在推理領(lǐng)域的份額正在"非常、非常迅速地增長(zhǎng)"。

盡管營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙大超預(yù)期，英偉達(dá)盤后股價(jià)卻先漲后跌，一度下挫超3%，最終收跌約1.3%。分析指出，核心矛盾在于市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)的預(yù)期已被推至極高水位，投資者更關(guān)注超預(yù)期幅度是否足夠大。按美銀分析師團(tuán)隊(duì)測(cè)算，英偉達(dá)過去十個(gè)季度實(shí)際營(yíng)收平均超出管理層指引7%至8%，按此規(guī)律本季營(yíng)收應(yīng)在830億至840億美元區(qū)間，而實(shí)際公布的816億美元低于該區(qū)間下限。