文｜Candy

集微網(wǎng)消息，隨著5G通信技術的發(fā)展，5G基站和終端的功耗增加，設備的高集成度對基站和手機等材料的散熱處理技術提出了更高的性能要求和挑戰(zhàn)。

從基站側來看，隨著數(shù)據(jù)流量需求持續(xù)猛增，網(wǎng)絡負荷大幅增長，基站的散熱壓力驟增。為提高通信傳輸速率，解決基站設備損壞和宕機斷網(wǎng)等問題，目前5G基站中加入較多新的高效器件，如吹脹板等。

而對終端側來說，隨著組裝密度和集成度上的持續(xù)升級，熱設計和熱管理問題成為消費電子組件的核心技術構成，特別是5G智能手機功耗較4G手機增加2倍以上，散熱問題依然嚴峻。為應對不斷增長的散熱材料市場需求，不少廠商在此領域競相布局。

盈利能力參差不齊

從手機散熱的需求來看，當前石墨烯和均熱板依然是散熱材料中的熱門。

據(jù)華泰證券測算，隨著5G手機滲透率提升，預計全球手機散熱市場規(guī)模有望從2019年的140億元增至2022年的228億元。其中5G手機散熱市場規(guī)模有望從2019年的6億元增至2022年的155億元，2020至2022年的復合年均增長率(CAGR)高達195%。

其中，2020至2022年，全球5G手機均熱板散熱的市場規(guī)模將快速增至12.89億元、28.03億元和43.32億元；石墨烯導熱膜的市場規(guī)模將分別達到0.64億元、1.23億元和1.73億元。

受益于5G智能終端持續(xù)升級的影響，去年底，手機散熱市場已經(jīng)出現(xiàn)頭部散熱模塊廠商集中化的趨勢，諸如雙鴻、泰碩、奇宏、力致、超眾和健策等熱管和均熱板具備先發(fā)優(yōu)勢的臺系廠商。

相比之下，大陸散熱材料和模塊供應商受制于技術和資金實力，其布局相對延后。

歷經(jīng)半年多的發(fā)展，目前，在大陸市場，進軍均熱板領域的A股上市公司有中石科技、碳元科技等，均進入了華為、三星等供應鏈體系。

而從兩家企業(yè)的半年報數(shù)據(jù)顯示，其盈利能力也參差不齊。

據(jù)中石科技上半年財報顯示，該公司實現(xiàn)營收為3.97億元，同比增長56.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6349.82萬元，同比增長127.86%。

中石科技表示，報告期內(nèi)，受益于公司在智能手機、筆記本電腦、平板電腦、智能可穿戴產(chǎn)品等市場中新項目、新產(chǎn)品業(yè)務的不斷提升及在國內(nèi)外主要大客戶供貨份額的提升，公司銷售收入較去年同期有較大幅度增長;因銷售收入較去年同期有較大幅度增長，產(chǎn)能利用充足，形成規(guī)模效應，毛利率趨于穩(wěn)定，因此公司 2020 年上半年的凈利潤較去年同期有較大增長。

碳元科技上半年財報顯示，該公司實現(xiàn)營收為2.55億元，同比增長23.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4178.9萬元，同比下降69.51%。

對此，碳元科技表示，公司出現(xiàn)虧損主要有以下幾方面原因：由于外部經(jīng)濟形勢的變化及疫情的影響，智能手機行業(yè)銷量大幅下滑，公司業(yè)務訂單不足，產(chǎn)能未完全釋放，收入未達預期；碳元光電項目廠房、設備等資產(chǎn)投入較大，固定的設備折舊及廠房攤銷對當期利潤造成一定影響；公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2020 年上半年度研發(fā)費用為 3167 萬元，同比增長了 68.09%，對當期利潤形成一定影響。

從以上數(shù)據(jù)來看，兩家廠商的營收規(guī)模差距可控，而凈利水平則呈現(xiàn)兩個極端。中石科技在去年年度凈利下降的基礎上，從今年一季度開始回升，并在半年度實現(xiàn)127.86%的增幅；而碳元科技則持續(xù)虧損，近乎與去年年度凈利虧損持平。

究其原因，自去年散熱材料市場進入增量市場，兩家在新技術和新產(chǎn)品等研發(fā)投入差異，也反映了當前其業(yè)績狀況的差異。

研發(fā)布局差異化

據(jù)財報顯示，中石科技自去年打入國內(nèi)手機大客戶供應鏈體系后，持續(xù)關注電子設備中有快速發(fā)展趨勢的行業(yè)，實現(xiàn)散熱材料行業(yè)的全方位卡位，在加大對手機均熱板研發(fā)投入的同時，不斷拓展石墨產(chǎn)品至筆電、平板電腦、智能可穿戴等新領域的應用需求。

據(jù)悉，當前中石科技科技的單層厚石墨膜已實現(xiàn)向韓國主要手機大客戶的批量交付；石墨產(chǎn)品在大客戶端的應用，從手機擴展到筆記本電腦、平板電腦等新項目中，石墨產(chǎn)能已擴充到90萬平米/月。

同時，在5G領域，中石科技在基站和終端兩側并駕齊驅(qū)，其導熱材料和屏蔽材料在國內(nèi)5G基站和配套設備服務方面完成了前期的技術和生產(chǎn)準備，已開始批量交貨，且上半年完成了手機超薄熱管200萬支/月的產(chǎn)能建設，已開始批量供貨。

最值得關注的是，其均熱板(VC)的第二代自動化產(chǎn)線落成，已形成月產(chǎn)200萬支的生產(chǎn)能力，華南工廠建設完成并投產(chǎn)，一期建成模切產(chǎn)能5000萬片/月。

相對于中石科技在均熱板領域的專注，碳元科技自2018年以來，多圍繞消費電子產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行拓展，相繼進入了玻璃面板背板及陶瓷背板、超薄熱管和超薄均熱板等業(yè)務版塊，其范疇相對廣泛。

如今，碳元科技的高導熱石墨膜在三星、華為、vivo、oppo 等品牌上有應用。但超薄熱管和超薄均熱板開始批量生產(chǎn)并交付。

縱觀整個散熱市場，當前除了中石科技和碳元科技外，也有不少廠商涉及散熱業(yè)務，包括飛榮達、碩貝德、安潔科技、科創(chuàng)新源等。在5G、大數(shù)據(jù)需求等帶動下，散熱市場正處于藍海市場，一些廠商通過并購進入該領域的廠商，都將力爭在此領域分一杯羹，競爭也將日趨激烈，作為從傳統(tǒng)石墨產(chǎn)品進軍超薄熱管和均熱管的以上兩大廠商，未來格局如何，值得持續(xù)關注。

原文標題：散熱材料廠商盈利能力參差不齊，百億藍海市場如何分一杯羹？

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