2026年4月15日捷捷微電公告，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.94億元，同比增長(zhǎng)22.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.77億元，同比增長(zhǎng)0.77%；基本每股收益0.57元，同比下降9.52%。

一、營(yíng)收高增：本土需求爆發(fā)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2025 年，捷捷微電營(yíng)收從 2024 年的 28.45 億元增至 34.94 億元，增量達(dá) 6.49 億元，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。這一增長(zhǎng)主要得益于下游新能源與工控市場(chǎng)的強(qiáng)勁復(fù)蘇及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級(jí)。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，公司核心業(yè)務(wù)聚焦功率半導(dǎo)體領(lǐng)域，形成 “器件 + 芯片” 雙輪驅(qū)動(dòng)：

• 功率半導(dǎo)體器件：作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.37 億元，同比增長(zhǎng) 17.40%，占總營(yíng)收比重 64.01%，仍是公司營(yíng)收的基本盤(pán)。其中，晶閘管產(chǎn)品保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)市占率約 28.5%，在空調(diào)壓縮機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域市占率超 40%。
• 功率半導(dǎo)體芯片：成為增長(zhǎng)引擎，營(yíng)收達(dá)11.87 億元，同比激增 34.45%，占比提升至 33.98%。芯片業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，標(biāo)志著公司向上游核心環(huán)節(jié)延伸的戰(zhàn)略成效顯著，產(chǎn)業(yè)鏈整合能力進(jìn)一步增強(qiáng)。
• MOSFET 業(yè)務(wù)：歷史性突破，全年?duì)I收17.57 億元，占總營(yíng)收比重達(dá) 50.94%，首次成為公司第一大業(yè)務(wù)板塊。特別是車(chē)規(guī)級(jí) MOSFET 銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)近 30%，成功進(jìn)入比亞迪等主流車(chē)企供應(yīng)鏈，成為新的增長(zhǎng)極。

從市場(chǎng)區(qū)域看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn) 32.80 億元，同比增長(zhǎng) 24.46%，占總營(yíng)收 93.87%。國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)、光伏儲(chǔ)能、工業(yè)控制等領(lǐng)域的爆發(fā)式需求，鞏固了公司作為本土核心供應(yīng)商的地位。

二、利潤(rùn)承壓：成本高企，毛利率階段性下滑

與營(yíng)收的亮眼表現(xiàn)形成對(duì)比，公司盈利端面臨短期壓力：

• 歸母凈利潤(rùn) 4.77 億元，同比微增 0.77%；扣非凈利潤(rùn) 4.76 億元，同比增長(zhǎng) 14.61%?？鄯莾衾膬晌粩?shù)增長(zhǎng)，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力依然穩(wěn)健。
• 毛利率 30.93%，同比下降 5.41 個(gè)百分點(diǎn)。主要原因是營(yíng)業(yè)成本同比大增 33.27%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，外延片、硅片、化學(xué)品等核心原材料價(jià)格持續(xù)高位，疊加新產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能爬坡期的折舊與人工成本上升。
• 凈利率 13.62%，同比下降 3.89 個(gè)百分點(diǎn)。盡管盈利空間被壓縮，但公司 30.93% 的毛利率仍高于行業(yè)平均 29.44%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的成本控制與產(chǎn)品議價(jià)能力。

三、財(cái)務(wù)穩(wěn)?。含F(xiàn)金流充沛，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安全

盡管盈利承壓，公司財(cái)務(wù)基本面依舊堅(jiān)實(shí)，為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢根基：

• 資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良：截至 2025 年末，公司總資產(chǎn) 82.58 億元，所有者權(quán)益 60.32 億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅 26.96%，遠(yuǎn)低于安全警戒線(xiàn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，償債能力強(qiáng)。
• 現(xiàn)金流充沛：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額 7.74 億元，同比增長(zhǎng) 7.44%，顯著高于當(dāng)期凈利潤(rùn)。強(qiáng)勁的 “造血” 能力，為公司研發(fā)投入、產(chǎn)能擴(kuò)張與應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)提供了充足的資金保障。
• 分紅回饋股東：公司擬每 10 股派發(fā)現(xiàn)金股利 1.5 元（含稅），上市以來(lái)累計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá) 5.99 億元，持續(xù)回報(bào)投資者。