2026 年 4 月 22 日，國內(nèi)大功率半導體器件龍頭臺基股份（300046）發(fā)布一季度報告。公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 9145.02 萬元，同比增長22.82%；歸母凈利潤 1364.83 萬元，同比下降20.12%；扣非凈利潤 587.61 萬元，同比大幅下滑38.73%。

一、營收增長：功率器件需求回暖，營收同比增 22.82%

一季度營收同比增長超兩成，創(chuàng)近年同期新高，主要受益于工業(yè)控制、新能源等領域功率半導體需求復蘇：

• 核心業(yè)務穩(wěn)健：主營大功率晶閘管、MOSFET、IGBT等功率器件及組件，供應于冶金、電力、新能源、工控等下游，訂單量同比明顯回升。
• 市場拓展見效：國內(nèi)工業(yè)領域需求回暖，新能源（光伏、儲能、充電樁）客戶訂單增加，帶動營收快速增長。
• 環(huán)比穩(wěn)定：營收規(guī)模環(huán)比 2025 年 Q4（8950 萬元）小幅增長 2.18%，季度經(jīng)營保持穩(wěn)定。

二、盈利下滑：毛利率下降、扣非大跌，主業(yè)盈利弱化

盈利端顯著承壓，核心指標全面下滑，主業(yè)盈利能力大幅弱化：

• 歸母凈利降 20.12%：1364.83 萬元凈利潤同比下降超兩成，盈利規(guī)模明顯收縮。
• 扣非凈利大跌 38.73%：僅 587.61 萬元，為核心指標中最大跌幅，主營業(yè)務盈利能力大幅下滑。
• 毛利率下降 4.55 個百分點：一季度毛利率24.43%，同比從 28.98% 降至 24.43%，產(chǎn)品盈利空間收窄。
• 凈利率大幅下滑：凈利率14.10%，同比下降 8.07 個百分點，盈利效率顯著降低。
• 非經(jīng)常性損益占比高：當期非經(jīng)常性損益 777.22 萬元，占歸母凈利潤57%，主要來自政府補助、投資收益、理財收益，盈利質(zhì)量下降。

三、財務質(zhì)量：現(xiàn)金流短暫轉(zhuǎn)負，資產(chǎn)穩(wěn)健，應收賬款上升

一季度財務結構整體穩(wěn)健，但現(xiàn)金流與應收賬款出現(xiàn)壓力：

• 經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負：經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額 **-625.81 萬元 **，同比減少 317.95 萬元，主要因應收賬款增加、備貨支出上升。
• 資產(chǎn)負債率極低：總資產(chǎn)12.91 億元，凈資產(chǎn)11.65 億元，資產(chǎn)負債率僅 9.77%，財務安全邊際極高。
• 應收賬款增加：應收票據(jù)及應收賬款較上年末增加 27.57%，占總資產(chǎn)比重上升 2.02 個百分點，回款壓力加大。
• 貨幣資金充裕：貨幣資金較上年末增加 8.02%，資金儲備充足，抗風險能力強。