天德鈺4月9日披露2026年第一季度報(bào)告。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.36億元，同比下降3.28%；歸母凈利潤4603.87萬元，同比下降34.76%；扣非凈利潤4509.54萬元，同比下降32.26%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為9280.78萬元，上年同期為-2347.45萬元。

一、營收微降：淡季疊加行業(yè)調(diào)整，環(huán)比仍顯韌性

2026 年開年，天德鈺營收 5.36 億元，較去年同期 5.54 億元略有下滑，主要受消費(fèi)電子傳統(tǒng)淡季及下游終端需求復(fù)蘇節(jié)奏偏緩影響。作為國內(nèi)領(lǐng)先的顯示驅(qū)動與智能終端芯片供應(yīng)商，公司產(chǎn)品覆蓋手機(jī)、平板、智能穿戴、快充與電子價簽等領(lǐng)域，一季度歷來為行業(yè)傳統(tǒng)淡季，訂單量環(huán)比有所回落。不過，環(huán)比數(shù)據(jù)釋放積極信號：一季度營收較 2025 年第四季度的 4.92 億元增長9.0%，顯示公司產(chǎn)品在電子紙、快充芯片等新興場景的需求仍具韌性。其中，顯示驅(qū)動芯片（DDIC/TDDI）作為核心基本盤，貢獻(xiàn)約 66% 營收；電子價簽、快充協(xié)議芯片等第二增長曲線業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步提升，對沖手機(jī)市場波動風(fēng)險(xiǎn)。

二、利潤下滑：匯率波動與費(fèi)用上升，盈利短期承壓

本季度盈利端承壓明顯，歸母凈利潤 4603.87 萬元，同比大降 34.76%；扣非凈利潤 4509.54 萬元，同比下降 32.26%。核心原因如下：

• 匯率波動侵蝕利潤：公司海外營收占比超 30%，一季度人民幣匯率波動產(chǎn)生匯兌損失，直接拖累凈利潤表現(xiàn)。
• 毛利率微降、費(fèi)用率上升：毛利率 23.76%，同比略降 0.70 個百分點(diǎn)；期間費(fèi)用 7621.52 萬元，同比增加 1561.15 萬元，費(fèi)用率升至 14.22%，主因研發(fā)投入持續(xù)加碼。
• 消費(fèi)電子競爭加劇：面板驅(qū)動芯片市場價格競爭激烈，部分產(chǎn)品單價下行，而成本端相對剛性，導(dǎo)致盈利空間收窄。

三、財(cái)務(wù)亮點(diǎn)：現(xiàn)金流大幅改善，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健

盡管利潤下滑，公司財(cái)務(wù)基本面仍顯穩(wěn)健，經(jīng)營現(xiàn)金流顯著改善成為最大亮點(diǎn)：

• 現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正：經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額9280.78 萬元，去年同期為 - 2347.45 萬元，同比大幅改善超 100%，回款能力大幅增強(qiáng)。
• 資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良：總資產(chǎn) 28.77 億元，所有者權(quán)益 24.60 億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅 14.5%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全、償債能力強(qiáng)。
• 費(fèi)用管控有效：銷售費(fèi)用 1642.53 萬元，同比下降 18.05%，在營收下滑背景下，銷售端控費(fèi)見效。