2026年4月29日晚間，科創(chuàng)板半導(dǎo)體企業(yè)東微半導(dǎo)發(fā)布了2026年第一季度財報。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.80億元，同比微降1.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為555.79萬元，同比驟降28.80%。在半導(dǎo)體行業(yè)周期波動與市場競爭加劇的雙重夾擊下，這家曾經(jīng)的明星企業(yè)正經(jīng)歷一場艱難的攻守轉(zhuǎn)換。

一、營收微降，利潤"腰斬"——數(shù)字背后的殘酷真相

表面上看，2.80億元的營收僅同比下滑1.10%，似乎波瀾不驚。但撕開收入的外衣，利潤端的數(shù)據(jù)卻令人觸目驚心：

最值得警惕的是——扣非歸母凈利潤首度轉(zhuǎn)虧，虧損307萬元，同比暴跌506.75%。這意味著，剔除投資收益等非經(jīng)常性損益后，公司主營業(yè)務(wù)實(shí)際上已經(jīng)陷入虧損。而費(fèi)用端40.38%的激增，更是直接吞噬了成本下降帶來的微薄紅利。

歸母凈利潤之所以尚能維持正值，全賴334.38萬元的投資收益"續(xù)命"。若抽離這層外衣，東微半導(dǎo)的真實(shí)經(jīng)營狀況遠(yuǎn)比數(shù)字所呈現(xiàn)的更加嚴(yán)峻。

二、以量換價：一場被迫的"增收不增利"

公司在公告中坦承："受市場競爭格局加劇等多重因素影響，公司產(chǎn)品售價面臨一定壓力。" 盡管公司持續(xù)加大市場開拓力度，積極優(yōu)化產(chǎn)品組合策略，推動整體成品銷量較上年同期保持增長，但價格戰(zhàn)的陰云始終揮之不去。

這正是當(dāng)下半導(dǎo)體行業(yè)的縮影——以量換價，卻換不來利潤。銷量的增長被售價的下滑所抵消，最終營收僅微降1.10%，但利潤卻大幅縮水近三成。更令人擔(dān)憂的是，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-7653萬元，雖然同比收窄12.2%，但負(fù)值依然高企，公司的"造血"能力仍在承壓。

三、研發(fā)不減反增：逆風(fēng)中的戰(zhàn)略定力

在利潤承壓的背景下，東微半導(dǎo)并未縮減研發(fā)投入。2026年一季度，公司研發(fā)投入合計(jì)達(dá)2359萬元，占營業(yè)收入的比例為8.43%，較上年同期有所增加。這一舉動彰顯了公司在技術(shù)創(chuàng)新上的戰(zhàn)略定力——短期利潤可以讓渡，但長期競爭力不能松手。

此外，公司一季度還進(jìn)行了購買土地使用權(quán)及部分股權(quán)等多項(xiàng)投資，顯示出在業(yè)務(wù)擴(kuò)展和市場布局上的積極態(tài)度。截至一季度末，公司總資產(chǎn)30.94億元，歸母凈資產(chǎn)29.48億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為4.73%，財務(wù)底子依然扎實(shí)。

四、市場態(tài)度：資金分歧，股東擴(kuò)容

資本市場的反應(yīng)耐人尋味。4月30日，東微半導(dǎo)報收73.46元，上漲2.1%，但主力資金凈流出3215.62萬元，占總成交額8.39%；散戶資金則凈流入2223.08萬元。多空博弈之下，散戶在"抄底"，機(jī)構(gòu)在"撤退"。

更值得關(guān)注的是，截至3月31日，公司股東戶數(shù)達(dá)1.45萬戶，較上年末增長9.84%，戶均持股數(shù)量從9316股降至8482股——籌碼正在加速分散。